基金“组合拳”催生政策底 上涨基础进一步夯实

来源：上海证券报

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◎记者 马嘉悦 陈玥

在基金业人士看来，近期出台的一系列政策“组合拳”显著超预期，“政策底”已到来，市场底有望随之出现。后续伴随着稳经济、促内需政策加速出台，企业盈利逐步修复，股市的上涨基础将进一步夯实。看多亦做多，数据显示，截至8月25日，公募仓位接近九成，部分百亿级私募也维持八成以上仓位。

8月27日，财政部、税务总局发布公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。“证券交易印花税实施减半征收，明显超出市场预期”，多家受访基金公司告诉记者。

泓德基金解释称，1990年以来，为维系证券市场宏观稳定，股票交易印花税税率共上调两次、下调七次。从历次下调印花税税率对市场的影响来看，2001年11月、2005年1月、2008年4月和2008年9月双边征收改单边这四次调整，每次均可带动短期交易情绪上升，上证综指成交量分别在下调当周最高上升71%、98%、114%和139%，可见印花税下调将极大提振资金情绪，为股市带来实质性利好。

8月28日，上证指数、深证成指和创业板指收盘分别上涨1.13%、1.01%和0.96%，超3600只个股飘红，渔业、房地产、煤炭、建材家居等行业涨幅居前。

畅力资产董事长宝晓辉表示，从吸引资金的角度来看，印花税下调使得A股吸引更多机构投资者关注，促进资本市场的国际化和国际资金流动；同时，印花税具有重要的调节功能，下调印花税有利于提升市场热度、稳定市场情绪。

此次政策利好不只是调降印花税。8月27日，中国证监会连发多项举措，涉及IPO和再融资节奏、股份减持、融资融券等方面，机构乐观预期显著升温。

招商基金研究部首席经济学家李湛表示，证监会出台的相关举措传达出呵护市场的明确信号，“可见‘政策底’已到来，市场底也不远了。”

事实上，政策“组合拳”出台之前，市场便已显现积极信号，机构进攻态势明确。据天风证券测算，截至8月25日，普通股票型基金仓位中位数为88.5%，较8月18日的估计值环比上升0.6个百分点，偏股混合型基金仓位中位数则为87.3%，环比上升1.1个百分点。拉长时间来看，权益类基金已连续两周上调股票仓位。

从增量资金来看，8月25日至26日，公募基金获批的新品分别为10只中证2000ETF、7只信创主题ETF和20只公募浮动费率产品。据基金公司相关人士透露，本周中证2000ETF有望发行，下周信创主题ETF有望启动，加上一批创新公募让利型产品陆续问世，源源不断的增量资金将驰援股市。

私募发行市场也有所回暖。据私募排排网统计，今年5至7月，私募证券投资基金的备案数量分别为826只、942只和776只。截至8月28日，8月以来已有890只私募证券投资基金完成备案。

“总体来看，此次出台的一系列政策，无论是信号意义还是超预期的力度，都是对权益市场较高性价比的确认，能够在当前底部区域有效提振市场信心。因此，尽管公司产品在前期震荡时业绩承压，但目前组合仓位仍处于八成以上，后续在深度调研的基础上还将把握一些个股的‘抄底机会’。”一位北京百亿级私募人士透露。

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